“基金买手”，调仓曝光

　　在市场资金的存量博弈中，基金投顾作为“专业买手”如何调仓？

　　从近期基金投顾的权益调仓变化来看，股票类、指数类投顾组合的底层资产中，红利类资产明显增加，海外市场基金被一些投顾组合增配。业内人士认为，后续建议对权益类投资“保持在场”，并加大多元配置以降低基金组合的波动。

　　基金投顾波动中小幅调仓

　　近日，开源证券盘点基金投顾产品8月调仓发现，权益类基金投顾产品（股债混合类和股票类基金投顾产品）加仓了红利类基金，且多元配置思路也受到业内重视。

　　其中，港股、红利类指数基金获基金投顾产品增配较多，调仓的投顾产品对红利类指数基金配置比例增加了2.8个百分点；在股票类投顾产品的底层资产中，红利类资产也明显增加。

　　从权益类基金投顾产品的行业配置变化看，8月投顾产品整体仍在增加价值类行业，减少成长类行业。其中增配比例最高的三大行业为公用事业、银行和石油石化。

　　多元配置思路也受到基金投顾产品的关注。不少“基金大V”管理的投顾产品，8月转向了全球多元化资产配置；宏观驱动和QDII型基金投顾产品，8月也增配了投资美股的基金。

　　以华宝证券旗下基金投顾组合“星际穿越”为例，该组合近期加仓摩根标普500指数（QDII）人民币A、国富全球科技互联混合（QDII）人民币A、广发全球医疗保健指数人民币（QDII）A等基金，降低了招商招祥纯债A的配比。

　　在权益市场波动中“保持在场”

　　对于后市的基金配置，基金投顾机构怎么看？

　　交银施罗德基金表示，建议当前权益仓位较高的投资者“保持在场”。基本面及流动性的下行或使得市场延续较长的“磨底期”。不过，随着美国经济衰退担忧的逐步消退和国内新一轮政策预期的酝酿，国内生产和消费逐步进入旺季，大宗商品的需求有望实现一定修复，部分之前调整较深的品种或存在震荡修复的机会。

　　基金投顾机构盈米基金旗下且慢团队也认为，9月国内市场或迎来一些积极因素。一是美联储降息预期有望在9月得到兑现，且半年报业绩披露已结束。二是上市公司盈利下行对股价负面影响阶段性缓解。三是，国内稳增长政策有望进一步加码。后续，市场短期有望实现触底，但在基本面回暖的预期扭转以及确认前，仍将更多以阶段性反弹和震荡为主，预计市场会维持存量博弈格局。

　　在资产选择方面，华宝证券基金投顾团队认为，在红利资产方面，在市场调整带动下，近期红利资产估值水平下调至合理空间，持有的“胜率”有所恢复。而且，资金在红利资产上的配置程度距离历史较高水平还有一定差距，未来有进一步配置的空间。

　　同时，该团队认为，9月美联储即将开启降息周期，黄金可能有增持机会。若此次降息25个基点，可能会对黄金和美债价格造成一定的波动，但降息周期开启之后，黄金价格将会得到较强的支撑，回调即是买入的机会。

　　基金配置上，多家投顾机构提及当下要坚持多元配置思路。上述且慢团队表示，从长期资产配置的角度来说，核心配置是国内股债资产，9月份可以维持中等偏高的A股仓位、债券可维持中性配置；卫星资产方面，需注意美股波动的风险，关注美元债市场和黄金的配置价值。

责任编辑：杨红卜

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